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title: "ETH-Vaults bleiben hinter Staking zurück, während Dollar-Strategien US-Staatsanleihen schlagen: Glassnode-Bericht"
description: "ETH-Vaults blieben im September hinter dem Standard-Staking zurück, obwohl die erfassten Guthaben 10 Milliarden $ erreichten. Zeitgleich übertrafen Kuratoren dollarbasierter Strategien den dritten Monat in Folge US-Staatsanleihen, wie Glassnode berichtet."
author: "Blockblatt Redaktion"
published: "2026-11-02T17:00:17.728Z"
updated: "2026-11-02T17:00:17.729Z"
category: "Ethereum"
language: "de"
content_type: "editorial"
canonical: "https://blockblatt.com/artikel/eth-vaults-bleiben-hinter-staking-zuru-ck-wa-hrend-dollar-strategien-u"
tags: ["DeFi", "Ethereum", "Staking", "Glassnode", "Yield", "Morpho"]
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# ETH-Vaults bleiben hinter Staking zurück, während Dollar-Strategien US-Staatsanleihen schlagen: Glassnode-Bericht

> Redaktioneller Inhalt von Blockblatt.

ETH-Vaults blieben im September hinter dem Standard-Staking zurück, obwohl die erfassten Guthaben 10 Milliarden $ erreichten. Zeitgleich übertrafen Kuratoren dollarbasierter Strategien den dritten Monat in Folge US-Staatsanleihen, wie Glassnode berichtet.

Verwaltete ETH-Vaults blieben im September hinter den Renditen des einfachen Stakings zurück, während Kuratoren dollarbasierter Ertragsstrategien den dritten Monat in Folge US-Staatsanleihen übertrafen. Das geht aus einem Leistungsbericht von Glassnode vom 30. Oktober hervor.

Die Guthaben in der vom Analysehaus beobachteten Vault-Stichprobe stiegen um rund 15 % auf 10 Milliarden $, was den höchsten Stand in diesem Datensatz seit November 2025 markiert. Glassnode wies darauf hin, dass dieser Anstieg die spezifische Datenstichprobe widerspiegelt und nicht zwingend marktweite Nettozuflüsse belegt, da Kursbewegungen der Vermögenswerte sowie Änderungen in der Datenerfassung die nominalen Gesamtsummen verschieben können.

Die auseinandergehenden Ergebnisse rücken Benchmark-Hürden für DeFi-Einleger wieder in den Fokus. Für Halter mit ETH-Exposure müssen gemanagte Vault-Strategien ausreichende Erträge oberhalb der Basis-Staking-Renditen erzielen, um die zusätzlichen Smart-Contract- und Allokationsrisiken zu kompensieren.

Obwohl USD-Kuratoren eine Mehrrendite gegenüber US-Staatsanleihen erzielten, belegt das Übertreffen der Benchmark für sich allein noch nicht, ob die Überrendite die Nutzer ausreichend für die mit gemanagten Strategien verbundenen Risiken und Liquiditätsbeschränkungen entschädigte.

Die Messung der tatsächlichen Performance hängt zudem stark von der Ertrags- und Gebührenabrechnung ab. Der Datenanbieter vaults.fyi merkte an, dass die Trennung der intrinsischen Rendite des Basiswerts von der durch die Strategie generierten Rendite verhindert, dass die Performance bei Liquid-Staking-Modellen falsch dargestellt wird. Gleichzeitig müssen Gebührenabzüge und nachgelagerte Token-Belohnungen ordnungsgemäß erfasst werden, um die Nettorenditen widerzuspiegeln.

Die jeweilige Vault-Architektur hat maßgeblichen Einfluss auf die tatsächlichen Ergebnisse der Einleger. Das Vault-V2-Framework von Morpho verdeutlicht diese Dynamik: Die Parameter erlauben Performance-Gebühren von bis zu 50 % des Ertrags, Verwaltungsgebühren von bis zu 5 % sowie Allokationsobergrenzen, die spezifische Risiken bezüglich Oracles, Sicherheiten oder Protokollen begrenzen.

Auszahlungsmechanismen stellen eine weitere praktische Hürde für Einleger dar. Morpho V2 ermöglicht Sachauszahlungen, die zu illiquiden Basispositionen führen können, Strafgebühren von bis zu 2 % oder optionale Auszahlungssperren. Standard-Staking-Wege wie Lido hingegen bringen Auszahlungswarteschlangen und ein kontinuierliches Slashing-Risiko mit sich, bis die Gelder freigegeben sind.

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Keine Anlageberatung. Kryptowerte sind hochvolatil; ein Totalverlust ist möglich.

Veröffentlicht von Blockblatt. Originalfassung: https://blockblatt.com/artikel/eth-vaults-bleiben-hinter-staking-zuru-ck-wa-hrend-dollar-strategien-u