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title: "Two-Prime-Chef warnt: Bitcoin-Layer-2-Renditen sind verwässernde Subventionen"
description: "Alexander Blume, CEO von Two Prime, kritisiert die Renditen auf Bitcoin-Layer-2-Netzwerken als reine Risikokapital-Subventionen, die mit wachsenden Einlagen schrumpfen. Die Jagd nach Erträgen auf neueren Protokollen erhöhe zudem die Sicherheitsrisiken bei Smart Contracts und Bridges."
author: "Blockblatt Redaktion"
published: "2026-11-05T17:48:11.869Z"
updated: "2026-11-05T17:48:11.870Z"
category: "Bitcoin"
language: "de"
content_type: "editorial"
canonical: "https://blockblatt.com/artikel/two-prime-chef-warnt-bitcoin-layer-2-renditen-sind-verwa-ssernde-subve"
tags: ["Bitcoin", "Layer 2", "Two Prime", "Alexander Blume", "Babylon", "Stacks", "DeFi"]
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# Two-Prime-Chef warnt: Bitcoin-Layer-2-Renditen sind verwässernde Subventionen

> Redaktioneller Inhalt von Blockblatt.

Alexander Blume, CEO von Two Prime, kritisiert die Renditen auf Bitcoin-Layer-2-Netzwerken als reine Risikokapital-Subventionen, die mit wachsenden Einlagen schrumpfen. Die Jagd nach Erträgen auf neueren Protokollen erhöhe zudem die Sicherheitsrisiken bei Smart Contracts und Bridges.

Die von Bitcoin-Layer-2-Netzwerken gebotenen Renditen sind nach Ansicht von Alexander Blume keine echten Erträge, sondern nicht tragfähige Anreize. Das betonte der CEO von Two Prime in einem Interview am 22. Oktober 2026.

Blume bezeichnete die Renditen von Protokollen wie Babylon und Stacks als „im Grunde nur durch Risikokapital finanzierte Subventionen“. Ströme mehr Kapital in denselben Anreiztopf, schrumpfe die Rendite für den einzelnen Teilnehmer zwangsläufig. Zudem würden Risikokapitalgeber früher oder später erwarten, dass ihre Mittel mehr bewirken, als lediglich Liquidität zu subventionieren.

Die Dimensionen dieser Anreiztöpfe sind bereits beträchtlich: Am 4. November 2026 waren bei Babylon rund 40.800 BTC im Wert von etwa 3,28 Mrd. $ hinterlegt, während der BABY-Token eine Inflationsrate von 5,5 % aufwies. Werden Staking-Prämien über neu geschaffene Token ausgeschüttet, muss der Markt diesen Vermögenswert dauerhaft stützen – andernfalls tragen Einleger ein direktes Kursrisiko.

Die technischen Ansätze unterscheiden sich allerdings: Stacks bindet seine Staking-Belohnungen direkt in die Konsensregeln des Protokolls ein. Damit unterscheidet sich das Netzwerk von Modellen, die auf separate, potenziell versiegende Förderbudgets angewiesen sind.

Blume gab zu bedenken, dass schrumpfende Erträge Folgerisiken nach sich ziehen: Sie treiben Nutzer in neuere, weniger erprobte Netzwerke, die mit höheren Zahlen locken. Durch diese Abwanderung vertrauen Einleger ihr Kapital ungetesteten Smart Contracts, Bridges und Validator-Sets an – geringere Renditen werden somit de facto gegen eine höhere technische Anfälligkeit eingetauscht.

Als Gegenmodell zu tokenbasierten Anreizsystemen brachte Two Prime Mitte September 2026 seinen „Axiom WBTC Yield Vault“ auf den Markt. Das Produkt peilt eine Jahresrendite zwischen 1,5 % und 2 % an, die in WBTC ausgezahlt wird. Die Erträge stammen aus den Kreditzinsen der Kreditnehmer und nicht aus neu emittierten Protokoll-Token.

Besichert wird die Strategie durch ein Erstverlustkapital von 10 Mio. bis 12 Mio. $, das mögliche Kreditausfälle auffangen soll, bevor Kundeneinlagen angetastet werden. Anfang November 2026 verwaltete der Vault rund 150 WBTC im Wert von etwa 11,6 Mio. $ und erzielte eine Netto-Jahresrendite von 1,61 %.

Zur Untermauerung des Modells verwies Two Prime auf seine bisherige Kreditbilanz: Seit 2022 habe das Unternehmen durch Bitcoin besicherte Kredite im Volumen von mehr als 4 Mrd. $ vergeben – ohne einen einzigen Ausfall im gesamten Zeitraum.

Diese Entwicklung unterstreicht die Grundsatzentscheidung, vor der ertragsorientierte Bitcoin-Halter stehen: Anreizbasierte Modelle bergen Risiken durch Token-Verwässerung und Cross-Chain-Sicherheitslücken, während private Kreditlösungen von der Rückzahlung der Schuldner und einem soliden Sicherheitenmanagement abhängen.

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Keine Anlageberatung. Kryptowerte sind hochvolatil; ein Totalverlust ist möglich.

Veröffentlicht von Blockblatt. Originalfassung: https://blockblatt.com/artikel/two-prime-chef-warnt-bitcoin-layer-2-renditen-sind-verwa-ssernde-subve