--- title: "US-Bitcoin-ETFs übertreffen Mining im Q3 – Zuflüsse konzentrieren sich auf zwei kurze Zeitfenster" description: "Amerikanische Spot-ETFs nahmen im dritten Quartal 79.800 BTC auf und übertrafen damit die Fördermenge der Miner. Allerdings konzentrierten sich 91 Prozent der Zuflüsse auf zwei kurze Zeitfenster, während Langzeithalter Bestände abbauten." author: "Blockblatt Redaktion" published: "2026-11-06T19:15:56.334Z" updated: "2026-11-06T19:15:56.335Z" category: "Bitcoin" language: "de" content_type: "editorial" canonical: "https://blockblatt.com/artikel/us-bitcoin-etfs-u-bertreffen-mining-im-q3-zuflu-sse-konzentrieren-sich" tags: ["Bitcoin", "Bitcoin-ETF", "Mining", "21Shares", "Glassnode", "Kryptomarkt"] --- # US-Bitcoin-ETFs übertreffen Mining im Q3 – Zuflüsse konzentrieren sich auf zwei kurze Zeitfenster > Redaktioneller Inhalt von Blockblatt. Amerikanische Spot-ETFs nahmen im dritten Quartal 79.800 BTC auf und übertrafen damit die Fördermenge der Miner. Allerdings konzentrierten sich 91 Prozent der Zuflüsse auf zwei kurze Zeitfenster, während Langzeithalter Bestände abbauten. US-Spot-ETFs auf Bitcoin kauften im dritten Quartal 79.800 BTC auf und übertrafen damit die Fördermenge der Miner von 41.300 BTC im selben Zeitraum deutlich, wie aus einem Bericht von 21Shares hervorgeht. Obwohl diese Entwicklung die These einer angebotsseitigen Verknappung stützt, fiel die Nachfrage stark konzentriert aus. Daten bis zum 30. September belegen, dass 91 Prozent der gesamten ETF-Zuflüsse des Quartals in zwei engen Zeitspannen lagen: vom 17. bis zum 27. August sowie vom 21. bis zum 25. September. \## Langzeithalter reduzieren Bestände Gleichzeitig kamen ältere Bestände in Bewegung: Die Bestände langfristiger Halter sanken im Quartalsverlauf um 248.000 BTC, so der Bericht von 21Shares. Dieser Rückgang stellt eine Nettoveränderung der Kohorte dar und ist keine direkte Messung ausgeführter Kassaverkäufe. Er verdeutlicht jedoch, dass das verfügbare Marktangebot weit über neu geschürfte Coins hinausreicht. Da Alt-Investoren ihre Reserven jederzeit mobilisieren können, belegt eine ETF-Nachfrage oberhalb der Fördermenge noch nicht, wie viel Gesamtangebot der Markt auf einem bestimmten Preisniveau tatsächlich absorbieren muss. Zudem handelt es sich bei ETF-Beständen und Alterskohorten um getrennte Klassifizierungen mit möglichen Überschneidungen – sie lassen sich daher nicht einfach zu einer exakten Angebotslücke verrechnen. Wie sprunghaft die institutionelle Nachfrage ist, zeigte sich am 5. November: An diesem Tag verzeichneten die US-Spot-ETFs nach Daten von Farside Investors Nettoabflüsse von 430 Mio. $. \## On-Chain-Daten zeigen anhaltende Umschichtungen Neuere On-Chain-Indikatoren deuten ebenfalls auf anhaltende Bewegungen unter erfahrenen Marktteilnehmern hin. Eine Auswertung von Glassnode-Kennzahlen vom 6. November wies für langfristige Halter eine rollierende 30-Tage-Nettoveränderung von rund minus 151.885 BTC aus. Glassnode identifiziert Langzeithalter anhand des durchschnittlichen Erwerbszeitpunkts, gewichtet ab einer Haltedauer von rund 155 Tagen und bereinigt um Börsenbestände. Ein negativer Wert bedeutet, dass Coin-Verkäufe das Nachrücken neuer Bestände in diese Kohorte übersteigen. Wegen des rollierenden Erfassungszeitraums lässt sich dieser Wert allerdings nicht direkt mit Quartalsdaten vergleichen. Ein überzeugendes Signal für eine Markterholung wären stetige, anhaltende ETF-Käufe bei gleichzeitig nachlassenden Verkäufen älterer Investoren. Halten die Fondsrückgaben hingegen an und stoßen Langzeithalter parallel weiter Coins ab, schwächt das die Aussichten. --- Keine Anlageberatung. Kryptowerte sind hochvolatil; ein Totalverlust ist möglich. Veröffentlicht von Blockblatt. Originalfassung: https://blockblatt.com/artikel/us-bitcoin-etfs-u-bertreffen-mining-im-q3-zuflu-sse-konzentrieren-sich