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title: "Was ist ein Stablecoin? USDT, USDC und EURC einfach erklärt – wie die Bindung funktioniert und was MiCA regelt"
description: "Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, dessen Wert an eine Währung wie Dollar oder Euro gebunden ist. Wir erklären, wie die Bindung technisch und wirtschaftlich funktioniert, welche Arten es gibt, was die MiCA-Verordnung seit 2024 verlangt, wo die Risiken liegen und wie Stablecoins in Deutschland besteuert werden."
author: "Blockblatt Redaktion"
published: "2026-11-05T14:55:07.722Z"
updated: "2026-11-05T14:55:07.762Z"
category: "Ratgeber"
language: "de"
content_type: "editorial"
canonical: "https://blockblatt.com/ratgeber/was-ist-ein-stablecoin"
tags: ["Stablecoins", "USDT", "USDC", "EURC", "MiCA", "Grundlagen", "Krypto-Steuer"]
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# Was ist ein Stablecoin? USDT, USDC und EURC einfach erklärt – wie die Bindung funktioniert und was MiCA regelt

> Redaktioneller Inhalt von Blockblatt.

Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, dessen Wert an eine Währung wie Dollar oder Euro gebunden ist. Wir erklären, wie die Bindung technisch und wirtschaftlich funktioniert, welche Arten es gibt, was die MiCA-Verordnung seit 2024 verlangt, wo die Risiken liegen und wie Stablecoins in Deutschland besteuert werden.

Was ist ein Stablecoin? Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, dessen Wert an eine stabile Bezugsgröße gebunden ist, meist an den US-Dollar oder den Euro. Ein USDC soll also immer einen Dollar wert sein, ein EURC einen Euro. Damit das funktioniert, hält der Herausgeber Reserven, etwa Bankguthaben und kurzlaufende Staatsanleihen, und verspricht, Token jederzeit zum Nennwert zurückzunehmen. Stablecoins verbinden so die Eigenschaften von Kryptowerten, nämlich schnelle Überweisungen rund um die Uhr auf einer Blockchain, mit dem stabilen Wert einer Währung. Mitte 2026 waren weltweit Stablecoins im Wert von über 300 Milliarden Dollar im Umlauf, die größten sind USDT von Tether und USDC von Circle. In der EU regelt seit 2024 die MiCA-Verordnung, wer Stablecoins ausgeben darf und wie die Reserven aussehen müssen. Hier steht einfach erklärt, wie die Bindung funktioniert, welche Arten es gibt, warum Stablecoins ihre Bindung verlieren können und was steuerlich gilt.

**Stablecoins auf einen Blick (Stand: November 2026)**

- **Definition:** Krypto-Token mit an eine Währung oder einen Vermögenswert gebundenem Wert
- **Marktgröße:** Über 300 Mrd. US-Dollar im Umlauf (Mitte 2026)
- **Größte Stablecoins:** USDT (Tether), USDC (Circle); Euro: EURC (Circle) und weitere
- **Häufigste Deckung:** Bankguthaben und kurzlaufende Staatsanleihen
- **MiCA-Kategorien:** E-Geld-Token (eine Währung) und vermögenswertreferenzierte Token (Korb oder andere Werte)
- **MiCA-Pflichten:** Zulassung als Bank oder E-Geld-Institut, Rücktausch zum Nennwert, Reservevorschriften, keine Zinsen an Inhaber
- **Risiken:** Verlust der Bindung, Herausgeberrisiko, Einfrieren von Adressen, Wechselkurs bei Dollar-Stablecoins
- **Steuer in Deutschland:** Kryptowerte nach § 23 EStG, Tausch ist Veräußerung

## Stablecoin einfach erklärt: ein digitaler Gutschein für Geld

Am leichtesten verstehst du einen Stablecoin als digitalen Gutschein. Ein Unternehmen nimmt einen Dollar entgegen und gibt dir dafür einen Token, der auf einer Blockchain wie Ethereum, Solana oder Tron liegt. Dieser Token verspricht: Wer ihn zurückgibt, bekommt einen Dollar. Weil das Versprechen glaubwürdig ist, handeln alle den Token zu einem Kurs von etwa einem Dollar. Anders als ein Gutschein lässt sich der Token aber in Sekunden an jede andere Adresse auf der Welt schicken, rund um die Uhr, ohne Bank und meist für Bruchteile eines Cents. Er kann in Smart Contracts eingesetzt werden, etwa in dezentralen Börsen oder Kreditprotokollen.

Damit erfüllen Stablecoins im Kryptomarkt mehrere Aufgaben. Sie sind die Rechnungseinheit, in der die meisten Kryptowerte gehandelt werden. Sie sind ein sicherer Hafen, in den Händler wechseln, ohne die Blockchain zu verlassen. Sie sind das Zahlungsmittel in DeFi-Anwendungen, und sie werden zunehmend für grenzüberschreitende Zahlungen genutzt, gerade in Ländern mit schwacher Währung, wo ein Dollar-Token für viele Menschen attraktiver ist als ein Konto in heimischer Währung. Für Anleger in Deutschland sind Stablecoins vor allem dann relevant, wenn sie auf Kryptobörsen oder in DeFi aktiv sind.

Ein Stablecoin ist kein Bankguthaben. Er ist nicht von der Einlagensicherung geschützt, und du hast keinen Anspruch gegen eine Bank, sondern gegen den Herausgeber. Er ist auch kein digitales Zentralbankgeld. Der digitale Euro, an dem die Europäische Zentralbank arbeitet, wäre eine direkte Forderung gegen die Zentralbank. Ein Stablecoin dagegen ist eine Forderung gegen ein privates Unternehmen, abgesichert durch dessen Reserven und, in der EU, durch die Regeln der MiCA-Verordnung.

## Wie die Bindung an Dollar oder Euro funktioniert

Die Bindung, englisch Peg, hält sich nicht von selbst. Sie beruht auf einem Mechanismus aus Reserven, Rücktausch und Arbeitsteilung am Markt. Der Herausgeber gibt neue Token nur aus, wenn jemand Geld einzahlt, und vernichtet Token, wenn jemand sie zurückgibt. Privatanleger handeln die Token in der Regel an Börsen, weil der direkte Rücktausch beim Herausgeber oft hohe Mindestbeträge und eine Identitätsprüfung voraussetzt. Große Marktteilnehmer, etwa Börsen und Handelsfirmen, haben aber direkten Zugang zum Herausgeber.

Diese Marktteilnehmer sorgen dafür, dass der Kurs nahe einem Dollar bleibt. Fällt der Kurs an einer Börse auf 99,5 Cent, kaufen sie Token billig und tauschen sie beim Herausgeber für einen vollen Dollar zurück. Steigt der Kurs auf 100,5 Cent, zahlen sie beim Herausgeber einen Dollar ein, bekommen neue Token und verkaufen sie teurer. Diese Arbitrage drückt den Kurs immer wieder auf einen Dollar zurück. Sie funktioniert, solange der Markt sicher ist, dass der Herausgeber zahlt. Zweifelt der Markt daran, bricht der Mechanismus zusammen, und der Kurs kann deutlich fallen.

**Der Kreislauf eines Stablecoins in fünf Schritten**

1. Ein großer Marktteilnehmer zahlt beim Herausgeber 10 Millionen Dollar ein und erhält 10 Millionen neue Token auf seine Blockchain-Adresse.
2. Der Herausgeber legt das Geld in Reserven an, etwa in kurzlaufende US-Staatsanleihen und Bankguthaben, und verdient an den Zinsen.
3. Der Marktteilnehmer verkauft die Token an einer Börse an Händler und Privatanleger, die sie für den Kryptohandel oder Zahlungen nutzen.
4. Die Token wandern über die Blockchain von Adresse zu Adresse, werden in DeFi eingesetzt oder liegen auf Börsenkonten.
5. Will jemand zurück in Dollar, verkauft er die Token an der Börse. Große Inhaber geben sie direkt beim Herausgeber zurück, der sie vernichtet und Dollar auszahlt.

## Die Arten von Stablecoins

Nicht jeder Stablecoin hält seinen Wert auf dieselbe Weise. Man unterscheidet vier Grundtypen. Die größte Gruppe sind Stablecoins, die mit Geld und geldnahen Anlagen gedeckt sind, wie USDT, USDC und EURC. Daneben gibt es Stablecoins, die mit anderen Kryptowerten überbesichert sind, etwa DAI und sein Nachfolger USDS aus dem Sky-Protokoll, früher Maker. Wer dort einen Dollar-Token erzeugen will, muss zum Beispiel Ether im Wert von deutlich mehr als einem Dollar hinterlegen. Fällt der Ether-Kurs zu stark, wird die Sicherheit automatisch verkauft. Diese Bauart ist dezentraler, aber anfällig bei heftigen Kursstürzen.

Die dritte Gruppe sind algorithmische Stablecoins, die ihren Wert ohne volle Deckung halten wollen, über Mechanismen, die neue Token schaffen oder vernichten. Das bekannteste Beispiel ist UST, der Stablecoin des Terra-Netzwerks, der im Mai 2022 zusammenbrach. Innerhalb weniger Tage fiel UST von einem Dollar auf praktisch null, und Anleger verloren zweistellige Milliardenbeträge. Seitdem gelten unbesicherte algorithmische Modelle als gescheitert. Die vierte Gruppe sind synthetische Dollar-Token, die ihren Wert über Absicherungsgeschäfte mit Derivaten stabilisieren. Sie bieten oft Renditen, tragen aber Risiken aus dem Derivatemarkt, und ihre rechtliche Einordnung in der EU ist teils umstritten.

**Die vier Arten von Stablecoins im Vergleich**

|  | Deckung | Beispiele | Hauptrisiko |
|---|---|---|---|
| Fiat-gedeckt | Bankguthaben, Staatsanleihen | USDT, USDC, EURC | Herausgeber, Banken, Regulierung |
| Krypto-besichert | Überbesicherung mit Kryptowerten | DAI, USDS | Heftige Kursstürze der Sicherheiten |
| Algorithmisch | Keine oder kaum Deckung | UST (2022 zusammengebrochen) | Vertrauensverlust, Totalverlust |
| Synthetisch | Krypto plus Absicherung über Derivate | Verschiedene neuere Projekte | Derivatemarkt, Gegenparteien, Regulierung |

Ein Beispiel für die Risiken der synthetischen Bauart: Solche Token halten meist Kryptowerte wie Ether und sichern deren Kursrisiko über Leerverkäufe an Derivatebörsen ab. Die Rendite stammt aus den Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Händlern, den Funding-Raten. Solange diese positiv sind, verdient der Token; drehen sie ins Negative, kostet die Absicherung Geld. Wie sich Funding-Raten entwickeln, zeigt unsere Seite unter /marktdaten/funding-raten. Für Einsteiger sind solche Token nicht der richtige Startpunkt.

## Die wichtigsten Stablecoins: USDT, USDC und EURC

USDT von Tether ist der älteste und größte Stablecoin. Tether brachte ihn 2014 auf den Markt; laut der Reservebestätigung für das zweite Quartal 2026 waren rund 184,6 Milliarden Dollar im Umlauf. Die Reserven bestehen überwiegend aus US-Staatsanleihen, daneben aus Gold, Bitcoin und Krediten. USDT ist besonders auf der Blockchain Tron und in Asien und Schwellenländern verbreitet. In der EU hat Tether keine Zulassung nach MiCA, weshalb regulierte Börsen hier seit Juli 2026 keinen USDT-Handel mehr anbieten. Halten und auf dezentralen Börsen tauschen darfst du USDT weiterhin.

USDC von Circle entstand 2018 als regulierte Alternative. Mitte 2026 waren nach Branchendaten rund 73 bis 75 Milliarden Dollar im Umlauf. Circle legt die Reserven überwiegend in einem Geldmarktfonds mit kurzlaufenden US-Staatsanleihen an und veröffentlicht monatliche Bestätigungen durch Deloitte. In der EU gibt Circle USDC und EURC über eine in Frankreich zugelassene Gesellschaft MiCA-konform aus. EURC ist ein Euro-Stablecoin, also an den Euro gebunden statt an den Dollar. Er ist deutlich kleiner als USDC, wächst aber, seit MiCA klare Regeln setzt. Den ausführlichen Vergleich der beiden großen Dollar-Stablecoins findest du in unserem Ratgeber USDT vs. USDC.

Daneben gibt es eine wachsende Zahl von Euro-Stablecoins europäischer Banken und Finanzunternehmen, etwa von der Société-Générale-Tochter SG-Forge. Im September 2025 haben sich zudem neun europäische Banken, darunter die ING, zu einem Konsortium zusammengeschlossen, um einen gemeinsamen Euro-Stablecoin unter MiCA zu entwickeln. Die Marktanteile und das Wachstum der großen Stablecoins kannst du auf unserer Datenseite unter /marktdaten/stablecoins verfolgen.

## Was MiCA für Stablecoins regelt

Die europäische Verordnung über Märkte für Kryptowerte, kurz MiCA, gilt für Stablecoins seit dem 30. Juni 2024, für die übrigen Kryptodienstleistungen seit dem 30. Dezember 2024. Sie unterscheidet zwei Arten. E-Geld-Token beziehen sich auf eine einzige amtliche Währung, etwa USDC oder EURC. Vermögenswertreferenzierte Token beziehen sich auf mehrere Währungen, Rohstoffe oder andere Werte. Für beide gilt: Wer sie in der EU öffentlich anbieten oder zum Handel zulassen will, braucht eine Zulassung und muss ein Whitepaper mit festgelegten Angaben veröffentlichen.

Für E-Geld-Token sind die Pflichten besonders streng. Der Herausgeber muss eine Bank oder ein E-Geld-Institut sein. Inhaber haben jederzeit das Recht, ihre Token zum Nennwert zurückzutauschen, und der Rücktausch darf nicht mit Gebühren belegt werden, abgesehen von bestimmten Ausnahmen. Die Reserven müssen sicher angelegt und getrennt vom Vermögen des Herausgebers gehalten werden, ein Teil davon als Einlagen bei Kreditinstituten. Und der Herausgeber darf den Inhabern keine Zinsen zahlen, damit Stablecoins nicht wie Bankeinlagen ohne Bankregulierung funktionieren. Besonders große Stablecoins kann die Europäische Bankenaufsicht als signifikant einstufen; dann gelten höhere Anforderungen.

**MiCA-Kategorien für Stablecoins**

|  | Bezug | Wer darf ausgeben | Beispiele |
|---|---|---|---|
| E-Geld-Token | Eine amtliche Währung | Kreditinstitut oder E-Geld-Institut | USDC, EURC |
| Vermögenswertreferenzierter Token | Mehrere Währungen, Rohstoffe, andere Werte | Zugelassener Emittent nach MiCA oder Kreditinstitut | Token mit Gold- oder Korbbezug |
| Nicht zugelassener Stablecoin | Beliebig | Kein Angebot durch regulierte EU-Anbieter | USDT in der EU |

Für dich als Anleger bedeuten die Regeln: Ein MiCA-konformer Stablecoin bietet mehr Schutz als ein nicht regulierter, vor allem durch das gesetzliche Rücktauschrecht und die Vorgaben zu den Reserven. Er ist trotzdem nicht so sicher wie ein Bankguthaben mit Einlagensicherung. Und die Regeln gelten nur für Anbieter, nicht für dich: Du darfst auch nicht zugelassene Stablecoins in einer eigenen Wallet halten. Was Börsen und Broker in der EU anbieten dürfen, ist aber auf zugelassene Token beschränkt. Deshalb verschwand USDT von den regulierten Plattformen.

## Warum Stablecoins ihre Bindung verlieren können

Ein Stablecoin ist nur so stabil wie das Vertrauen in seine Reserven. Gerät dieses Vertrauen ins Wanken, verkaufen viele gleichzeitig, und der Kurs fällt unter den Nennwert. Man spricht von einem Depeg. Bei fiat-gedeckten Stablecoins ist das bisher nur kurzzeitig passiert. Im März 2023 fiel USDC für rund zwei Tage auf etwa 88 Cent, weil Circle 3,3 Milliarden Dollar seiner Reserven bei der zusammengebrochenen Silicon Valley Bank liegen hatte. Als die US-Behörden alle Einlagen der Bank garantierten, kehrte der Kurs zurück. USDT fiel im Mai 2022 nach dem Zusammenbruch von UST kurzzeitig auf rund 95 Cent, weil der Markt an den Reserven zweifelte.

Die Ursachen für einen Depeg lassen sich in drei Gruppen fassen. Erstens Probleme bei den Reserven, etwa ein Bankausfall, Verluste bei Anlagen oder Zweifel an deren Existenz. Zweitens regulatorische Eingriffe, etwa wenn Behörden die Ausgabe neuer Token stoppen, wie es 2023 beim Stablecoin BUSD in den USA geschah, der danach schrittweise eingestellt wurde. Drittens Konstruktionsfehler, wie bei algorithmischen Modellen, die nur funktionieren, solange neues Geld nachkommt. Für dich heißt das: Je klarer die Reserven, je häufiger die Prüfung und je strenger die Regulierung, desto geringer das Risiko. Null wird es nie.

## Wofür du Stablecoins nutzen kannst und wofür nicht

**Sinnvolle und weniger sinnvolle Einsätze**

|  | Eignung | Warum |
|---|---|---|
| Gewinne an einer Kryptobörse kurz parken | Gut | Schneller Wechsel zurück in Kryptowerte ohne Bankweg |
| Zahlungen und Überweisungen ins Ausland | Gut, je nach Empfänger | Schnell, günstig, rund um die Uhr |
| Einsatz in DeFi | Möglich, mit Risiken | Zinsen und Tausch, aber Smart-Contract-Risiken |
| Notgroschen oder Sparguthaben | Schlecht | Keine Einlagensicherung, Herausgeberrisiko, bei Dollar-Token Wechselkursrisiko |
| Langfristige Geldanlage | Schlecht | Keine Rendite für Inhaber nach MiCA, Inflation zehrt am Wert |

Ein Punkt wird bei Dollar-Stablecoins oft übersehen: Sie sind stabil gegenüber dem Dollar, nicht gegenüber dem Euro. Für Anleger in Deutschland schwankt ihr Wert mit dem Wechselkurs. Fällt der Dollar gegenüber dem Euro um zehn Prozent, verlieren deine USDC in Euro gerechnet zehn Prozent. Wer kein Dollar-Risiko eingehen will, nutzt Euro-Stablecoins wie EURC oder hält Euro direkt auf dem Börsenkonto. Wie viel Stablecoin-Guthaben auf bekannten Börsen-Wallets liegt und wie es sich bewegt, zeigt unsere Seite unter /marktdaten/boersen-wallets; große Zuflüsse gelten oft als Zeichen, dass Kapital für Käufe bereitsteht.

## Einen Stablecoin vor dem Kauf prüfen

**Fünf Fragen an jeden Stablecoin**

1. Wer gibt ihn heraus, und ist der Herausgeber in der EU nach MiCA zugelassen? Das Register der zugelassenen Anbieter führt die europäische Wertpapieraufsicht ESMA.
2. Womit ist er gedeckt? Bankguthaben und kurzlaufende Staatsanleihen sind solider als Kredite, Kryptowerte oder unbekannte Anlagen.
3. Wie oft und von wem werden die Reserven bestätigt? Monatliche Bestätigungen durch bekannte Prüfer sind ein gutes Zeichen, fehlende Berichte ein schlechtes.
4. Wie groß und wie liquide ist er? Ein kleiner Stablecoin kann bei Verkaufsdruck schneller seine Bindung verlieren, und Börsen bieten ihn seltener an.
5. Woher kommt eine versprochene Rendite? Ein Stablecoin, der hohe Zinsen verspricht, muss das Geld mit Risiken verdienen, die du kennen solltest.

Eine weitere Feinheit betrifft die Blockchains. Viele Stablecoins existieren auf mehreren Netzwerken, und der Herausgeber gibt sie dort jeweils selbst aus. Daneben gibt es sogenannte überbrückte Versionen: Ein Dienst sperrt den Stablecoin auf einer Blockchain und gibt auf einer anderen eine Kopie aus. Diese Kopie ist nur so gut wie die Brücke, und Brücken waren in der Vergangenheit Ziel einiger der größten Hacks. Achte deshalb darauf, ob du die vom Herausgeber selbst ausgegebene Version hältst. Circle etwa veröffentlicht für USDC eine Liste der offiziellen Vertragsadressen je Netzwerk.

## So kaufst und verwahrst du Stablecoins

**Stablecoins kaufen, senden und sicher halten**

1. Kaufe Stablecoins an einer in der EU nach MiCA zugelassenen Börse gegen Euro. Dort bekommst du zugelassene Token wie USDC oder EURC.
2. Willst du sie auf eine eigene Wallet senden, wähle bei der Auszahlung das Netzwerk, das deine Wallet unterstützt, etwa Ethereum, Base oder Solana, und sende zuerst einen kleinen Testbetrag.
3. Halte auf dem gewählten Netzwerk etwas von der Gebührenwährung bereit, etwa ETH oder SOL. Ohne sie kannst du deine Stablecoins nicht bewegen.
4. Prüfe bei Token in deiner Wallet die Vertragsadresse. Es gibt gefälschte Token mit denselben Namen; maßgeblich ist die Adresse, die der Herausgeber auf seiner Webseite veröffentlicht.
5. Notiere Kaufdatum, Betrag und Eurowert. Auch Stablecoins sind steuerlich Kryptowerte, und ein Tausch kann einen Gewinn oder Verlust auslösen.

## Steuer: Wie Stablecoins in Deutschland behandelt werden

Steuerlich sind Stablecoins in Deutschland für Privatanleger Kryptowerte wie Bitcoin oder Ether. Das Bundesfinanzministerium behandelt sie im Schreiben vom 6. März 2025 als andere Wirtschaftsgüter nach Paragraf 23 Einkommensteuergesetz. Der Kauf mit Euro ist kein steuerlicher Vorgang. Der Tausch eines Kryptowerts in einen Stablecoin ist dagegen ein Verkauf des Kryptowerts. Tauschst du Bitcoin, den du vor acht Monaten gekauft hast, in USDC, entsteht ein steuerpflichtiger Gewinn oder Verlust auf den Bitcoin, sofern deine privaten Veräußerungsgewinne im Jahr die Freigrenze von 1.000 Euro erreichen. Für die Stablecoins beginnt eine eigene Haltefrist.

Auch der Stablecoin selbst kann einen Gewinn oder Verlust erzeugen. Bei Euro-Stablecoins ist das meist vernachlässigbar, bei Dollar-Stablecoins nicht, weil ihr Eurowert mit dem Wechselkurs schwankt. Kaufst du USDC für 5.000 Euro und tauschst sie sechs Monate später für 5.200 Euro zurück, sind die 200 Euro ein privater Veräußerungsgewinn. Zinsen oder Belohnungen, die du für Stablecoins erhältst, etwa beim Verleihen in DeFi, sind in der Regel sonstige Einkünfte nach Paragraf 22 Nummer 3 mit einer Freigrenze von 256 Euro im Jahr. Wie du das in die Anlage SO einträgst, erklärt unser eigener Ratgeber zur Anlage SO. Für komplexe Fälle ist eine Steuerberaterin oder ein Steuerberater die richtige Anlaufstelle.

## Stablecoins, digitaler Euro und tokenisiertes Bankgeld

Stablecoins sind nicht die einzige Form digitalen Geldes, über die gerade gesprochen wird. Die Europäische Zentralbank bereitet einen digitalen Euro vor, also digitales Zentralbankgeld für Privatpersonen, das wie Bargeld eine direkte Forderung gegen die Zentralbank wäre. Ob und wann er kommt, hängt von der europäischen Gesetzgebung ab. Banken arbeiten außerdem an tokenisierten Einlagen, also Bankguthaben, die auf einer Blockchain abgebildet werden und weiter von der Einlagensicherung erfasst sind. Stablecoins privater Herausgeber stehen zwischen beiden: schneller und offener als klassische Bankprodukte, aber ohne deren Schutz.

In den USA hat der Gesetzgeber 2025 mit einem eigenen Stablecoin-Gesetz Regeln für Herausgeber geschaffen, die in vielen Punkten MiCA ähneln: volle Deckung mit sicheren Anlagen, regelmäßige Offenlegung und Aufsicht. Damit wächst der Druck auf Herausgeber weltweit, ihre Reserven transparent zu machen. Für Anleger ist das eine gute Entwicklung, weil die großen Stablecoins dadurch berechenbarer werden. Die Frage, ob ein Stablecoin langfristig neben dem Bankkonto eine Rolle für Privatleute spielt, ist damit aber noch nicht beantwortet.

## Häufige Fragen: Was ist ein Stablecoin?

### Was ist ein Stablecoin einfach erklärt?

Ein Krypto-Token, dessen Wert an eine Währung wie Dollar oder Euro gebunden ist. Der Herausgeber hält Reserven und verspricht, Token zum Nennwert zurückzunehmen. So verbindet ein Stablecoin schnelle Blockchain-Überweisungen mit einem stabilen Wert.

### Wie verdienen Stablecoin-Herausgeber Geld?

Über die Zinsen auf die Reserven, vor allem auf kurzlaufende Staatsanleihen. Die Inhaber der Token bekommen diese Zinsen nicht; unter MiCA ist es Herausgebern von E-Geld-Token sogar verboten, Zinsen an Inhaber zu zahlen.

### Sind Stablecoins sicher?

Sicherer als schwankende Kryptowerte, aber nicht so sicher wie ein Bankguthaben. Es gibt keine Einlagensicherung, und Stablecoins können ihre Bindung verlieren, wenn die Reserven oder der Herausgeber in Zweifel geraten. MiCA-konforme Stablecoins bieten mehr Schutz.

### Welche Stablecoins sind in der EU erlaubt?

Regulierte Anbieter dürfen nur Stablecoins anbieten, deren Herausgeber nach MiCA zugelassen sind, etwa USDC und EURC. Nicht zugelassene Stablecoins wie USDT dürfen Privatpersonen halten, regulierte Börsen bieten sie aber nicht mehr an.

### Was ist der Unterschied zwischen Stablecoin und digitalem Euro?

Ein Stablecoin ist eine Forderung gegen ein privates Unternehmen. Der geplante digitale Euro wäre digitales Zentralbankgeld, also eine Forderung gegen die Europäische Zentralbank, vergleichbar mit Bargeld.

### Muss ich Stablecoins versteuern?

Der Kauf mit Euro nicht. Der Tausch eines Kryptowerts in einen Stablecoin ist aber eine Veräußerung, und auch der Stablecoin selbst kann wegen des Wechselkurses einen Gewinn oder Verlust erzeugen. Innerhalb eines Jahres gilt die Freigrenze von 1.000 Euro.

### Gibt es Zinsen auf Stablecoins?

Nicht vom Herausgeber, wenn er unter MiCA zugelassen ist. Zinsen gibt es über DeFi-Protokolle oder manche Plattformen, die Stablecoins verleihen. Diese Erträge tragen eigene Risiken und sind steuerpflichtig.

Kurz gesagt: Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token mit festem Wert, gedeckt durch Reserven eines Herausgebers. Er ist praktisch für den Kryptohandel, für DeFi und für schnelle Überweisungen, aber kein Ersatz für ein Bankkonto. In der EU sorgt die MiCA-Verordnung für klare Regeln zu Zulassung, Reserven und Rücktausch, und deshalb sind hier vor allem USDC und EURC an regulierten Plattformen handelbar. Wer Stablecoins nutzt, prüft Herausgeber, Deckung und Netzwerk und hält nur so viel, wie er wirklich braucht. Dieser Text erklärt Grundlagen und ist keine Anlage- oder Steuerberatung.

## Quellen

- [EUR-Lex: Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte (MiCA)](https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:32023R1114)
- [Tether: Transparenz und Reservebestätigungen](https://tether.to/en/transparency/)
- [Circle: USDC und EURC Transparenz](https://www.circle.com/transparency)
- [Stablecoin Insider: USDT Q2 2026 Report](https://stablecoininsider.org/usdt-q2-2026-report-supply-regulation-and-the-two-tier-market/)
- [Stablecoin Insider: MiCA July 1 deadline for stablecoins in Europe](https://stablecoininsider.org/micas-july-1-hard-deadline-is-here-what-changes-today-for-stablecoins-in-europe/)
- [The Block: ING opens retail access to crypto ETPs (Bankenkonsortium für Euro-Stablecoin)](https://www.theblock.co/post/388120/ing-bitcoin-ethereum-solana-etps)
- [Europäische Zentralbank: Digitaler Euro](https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/html/index.de.html)
- [PwC: BMF-Schreiben zur ertragsteuerrechtlichen Behandlung von Kryptowerten](https://blogs.pwc.de/de/steuern-und-recht/article/247870/bmf-einzelfragen-zur-ertragsteuerrechtlichen-behandlung-bestimmter-kryptowerte/)

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Keine Anlageberatung. Kryptowerte sind hochvolatil; ein Totalverlust ist möglich.

Veröffentlicht von Blockblatt. Originalfassung: https://blockblatt.com/ratgeber/was-ist-ein-stablecoin