Anthropic strebt bei geplantem Nasdaq-IPO eine Bewertung von bis zu 2 Billionen $ an

Anthropic bereitet seinen Börsengang an der Nasdaq unter dem Tickersymbol ANT vor, wobei die gemeldeten Bewertungsziele bis zu 2 Billionen $ erreichen. Das Unternehmen reichte seine S-1-Registrierungserklärung am 26. Oktober 2026 bei der SEC ein und peilt ein Zeitfenster für die Emission um Mitte November an, konkret in der Woche ab dem 16. November.

Roadshows und die Vermarktung an Investoren könnten bereits in der Woche ab dem 9. November beginnen. Am oberen Ende der Verhandlungen würde eine Bewertung von 2 Billionen $ die Marke von 1,75 Billionen $ übertreffen, die SpaceX bei seiner Notierung im Juni 2026 bei 135 $ pro Aktie aufstellte, um zwischen 75 Milliarden $ und 86 Milliarden $ einzusammeln. Andere Zahlen, die nach der Einreichung diskutiert wurden, verorten die Bewertung von Anthropic zwischen 1,475 Billionen $ und 1,5 Billionen $, womit das Unternehmen hinter SpaceX läge.

Die behördliche Einreichung offenbart ein rasantes Umsatzwachstum bei gleichzeitig massivem Cash-Burn. Anthropic verzeichnete im zweiten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzanstieg von 1.368 %, was die annualisierte Run-Rate der Einnahmen auf 16,8 Milliarden $ ansteigen ließ. Dennoch wies das Unternehmen allein in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 einen Nettoverlust von rund 80,7 Milliarden $ aus.

Zusätzlich zu den Verlusten im operativen Ergebnis führt der Prospekt langfristige Rechen- und Infrastrukturverpflichtungen von über 500 Milliarden $ auf, die größtenteils unkündbar sind. Diese Vereinbarungen binden Anthropic direkt an die Technologiegiganten, die seine Entwicklung finanziert haben.

Alphabet, Amazon und Microsoft fungieren als primäre Infrastrukturpartner und Geldgeber. Amazon hat schätzungsweise 13 Milliarden bis 18 Milliarden $ in den KI-Entwickler investiert und hält eine Rechenleistungsvereinbarung von über 110 Milliarden $. Alphabet hält eine Verpflichtung von rund 114,5 Milliarden $, die Google-Cloud-Dienste und maßgeschneiderte TPU-Chips abdeckt, während Microsoft eine Zusage von etwa 44,9 Milliarden $ hält.

Angesichts des Umfangs der Verluste und der bindenden Verbindlichkeiten von Anthropic skizzierte The Motley Fool einen alternativen Weg für Investoren, die ein KI-Engagement suchen: den Kauf von Aktien der Technologiegiganten, die die Infrastruktur bereitstellen. Alphabet, Amazon und Microsoft generieren Cashflow über verschiedene Kernbereiche hinweg – darunter Suche, E-Commerce, Cloud und Software –, sodass ein operativer Fehltritt von Anthropic eher eine Belastung als eine existenzielle Bedrohung darstellen würde.

Es wird erwartet, dass die Marktreaktion auf den ANT-Börsengang auf die Probe stellen wird, ob das öffentliche Kapital weiterhin Appetit auf Bewertungen in Billionenhöhe bei kapitalintensiven KI-Unternehmen mit steilen, anhaltenden Defiziten hat.