Deribit Bitcoin-Volatilitätsindex erreicht 2026 Rekordtief von durchschnittlich 42,4

Der Bitcoin-Volatilitätsindikator von Deribit verzeichnet die ruhigste Phase seit seiner Einführung. Bis Anfang November lag der DVOL-Index der Krypto-Börse im Jahr 2026 im Schnitt bei 42,4 – der niedrigste Jahreswert seit dem Start der Kennzahl im März 2021.

Der DVOL misst die auf das Jahr hochgerechnete 30-Tage-implizite-Volatilität auf Basis der Bitcoin-Optionspreise bei Deribit. Er bildet damit ab, wie starke Kursschwankungen Trader für den kommenden Monat einpreisen. Nehmen die erwarteten Kursbewegungen ab, sinken die Prämien und der Index fällt.

Am 4. November notierte der Index bei 39,6, bevor er nach den US-Zwischenwahlen auf ein Tief von 37,03 nachgab. Werte unter 40 sind inzwischen zum Dauerzustand statt zu kurzen Ausreißern geworden: An 54 der vorangegangenen 60 Tage schloss der DVOL unter der Marke von 40.

Der aktuelle Stand setzt einen mehrjährigen Rückgang der erwarteten Volatilität fort. Der DVOL lag 2021 im Schnitt noch bei 93,2 und 2022 bei 73, bevor er sich 2023 auf 51, 2024 auf 56 und 2025 auf 45,8 abkühlte. Mit 42,4 liegt der diesjährige Durchschnitt bei weniger als der Hälfte des Niveaus von 2021.

Selbst Marktschocks konnten sich kaum nachhaltig durchsetzen. Nach einem Vorfall rund um Binance Ende Oktober stieg der DVOL auf rund 44,25, doch der Ausschlag flachte schnell wieder in den unteren Bereich ab.

Analysten führen die gedrückten Werte auf einen reifenden Optionsmarkt zurück. Als ein Treiber gilt die stärkere institutionelle Beteiligung. Zudem bevorzugen Trader Strategien, die auf günstigeren Optionen statt auf hohen Prämien aufbauen, was Erwartungen einer seitwärtsgerichteten Kursentwicklung widerspiegelt. Auch die realisierte Volatilität blieb relativ stabil und bewegt sich im Einklang mit den Optionspreisen.

Für Trader bedeutet die niedrige implizite Volatilität, dass Optionspreise im historischen Vergleich günstig sind. Anleger, die sich gegen Kursverluste absichern wollen, zahlen geringere Vorabkosten als in jedem früheren Jahr der DVOL-Historie, während Verkäufer bei der Vereinnahmung von Prämien für ihr Risiko weniger kassieren.

Wichtige Signale für die Zukunft sind nun, ob sich der DVOL weiterhin unter der Marke von 40 halten kann und wie schnell sich der Index nach künftigen Marktschocks wieder normalisiert.