Ethereum-Spot-ETFs verzeichnen 432 Mio. $ wöchentliche Abflüsse – doppelt so viel wie Bitcoin

US-amerikanische Krypto-Spot-ETFs beendeten den Oktober mit einem Dämpfer, wobei Ethereum-Fonds die Hauptlast der Verkäufe tragen mussten. US-Ether-Spot-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 432 Mio. $ – mehr als das Doppelte der 203 Mio. $, die aus Bitcoin-Spot-Produkten abgezogen wurden.

Betrachtet man den gesamten Monat, fiel der Kontrast zwischen den beiden Vermögenswerten noch deutlicher aus. Bitcoin-ETFs verzeichneten im Oktober Nettoabflüsse von knapp 516 Mio. $, wobei sich die Rücknahmen auf volatile Handelstage verteilten und nicht in einem einzelnen Absturz konzentriert waren. Ether-Fonds schnitten deutlich schlechter ab und gaben im Monatsverlauf mehr als 1,6 Mrd. $ ab.

Zusammengenommen überstiegen die Nettoabflüsse bei Bitcoin- und Ether-Spot-Produkten im Oktober die Marke von 1 Mrd. $. Ether-ETFs erreichten zudem einen unrühmlichen Meilenstein: Sie verzeichneten bis zu 23 Tage in Folge Nettoabflüsse – ihre bislang längste ununterbrochene Serie an Rücknahmen. Die Bitcoin-Mittelströme blieben derweil über den gesamten Monat hinweg uneinheitlich, wobei sich Zu- und Abflüsse abwechselten.

Die starken Kapitalabzüge aus Ether-Produkten stechen besonders hervor, da der Markt für sie wesentlich kleiner ist. US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs, die im Januar 2024 starteten, haben seit ihrer Auflegung Nettozuflüsse von rund 57 Mrd. $ angezogen, womit das Gesamtvermögen dieser Fonds auf etwa 98 Mrd. bis 99 Mrd. $ stieg. Ether-Spot-ETFs debütierten im Juli 2024 und verzeichnen kumulierte Zuflüsse von rund 12 Mrd. bis 14 Mrd. $.

Rücknahmen bei Spot-Produkten bedeuten, dass die Emittenten ihre tatsächlichen zugrunde liegenden Bitcoin- und Ether-Bestände verringern, um die Nachfrage zu bedienen. Das Ausmaß dieser Divergenz zeigt einen deutlichen Rückgang des Anlegerinteresses an Ether im Vergleich zu Bitcoin, da das kleinere Produkt in absoluten Zahlen mehr Kapital verlor als das größere Pendant.

Die Fondsaktivität bleibt an der Spitze stark konzentriert. BlackRock und Fidelity verwalten einige der größten Produkte in beiden Kategorien, und Nachfrageschwankungen bei einem der beiden Verwalter geben regelmäßig den Ton für die täglichen Nettowerte an. Marktteilnehmer dürften die Mittelströme bei diesen beiden Emittenten aufmerksam verfolgen, um Anzeichen für eine Trendwende zu erkennen.