Token-Terminal-Daten zeigen: Weniger als 10 % der Stablecoins in DeFi eingezahlt

Weniger als 10 % der Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerte werden derzeit in dezentralen Finanzprotokollen eingesetzt. Damit verbleibt der überwiegende Großteil des Kapitals außerhalb von Lending-Pools und Rendite-Plattformen, wie Daten von Token Terminal zeigen.

Die Analyseplattform schätzt den gemeinsamen Markt für Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte auf 333 Milliarden $. Über das gesamte DeFi-Ökosystem hinweg beliefen sich die Stablecoin-Einlagen zum 25. Oktober 2026 auf 24 Milliarden $, was rund 8 % des gesamten Stablecoin-Marktes von 298,4 Milliarden $ entspricht. Selbst bei dieser verhaltenen Beteiligungsquote sind die Stablecoin-Einlagen in DeFi in den vergangenen drei Jahren um 560,8 % gewachsen.

Die DeFi-Einlagen konzentrieren sich stark auf nur wenige Vermögenswerte. USDC belegt mit einem Marktanteil von 38,2 % den ersten Platz, was etwa 9,2 Milliarden $ entspricht. USDT liegt mit 20,3 % beziehungsweise rund 4,9 Milliarden $ an zweiter Stelle, womit USDC fast den doppelten Einlagenanteil seines Konkurrenten erreicht – obwohl USDT über ein größeres zirkulierendes Gesamtangebot verfügt. USDe von Ethena belegt mit 9,0 % oder rund 2,2 Milliarden $ den dritten Platz.

Zusammen machen USDC, USDT und USDe etwa zwei Drittel aller DeFi-Einlagen im Datensatz von Token Terminal aus, der 193 Vermögenswerte auf 31 Blockchains umfasst.

Ethereum behält unter den Netzwerken mit einem Anteil von 55,2 % die deutliche Mehrheit des Einlagevolumens. Das Layer-2-Netzwerk Base von Coinbase liegt mit 13,6 % an zweiter Stelle, während Solana mit 6,5 % den dritten Platz einnimmt.

Über verschiedene Protokolle hinweg konzentrieren sich die Einlagen weiterhin vor allem auf Lending-Plattformen. Token Terminal stellte zudem fest, dass die Einlagen in den letzten Monaten leichte Nettoabflüsse verzeichneten.

Token Terminal begann Ende 2025 mit dem Tracking von Stablecoins sowie Real-World Assets und baute die Abdeckung im Laufe des Jahres 2026 aus. Das Unternehmen überwacht mehr als 4.600 tokenisierte Vermögenswerte mit einer kollektiven Marktkapitalisierung von rund 345,6 Milliarden $, wovon Stablecoins etwa 94 % ausmachen.

Die Lücke zwischen dem Gesamtangebot und dem eingezahlten Kapital verdeutlicht das erhebliche Potenzial für das Umsatzwachstum von Protokollen, falls es den Plattformen gelingt, mehr dieser Vermögenswerte auf On-Chain-Plattformen zu locken. Die starke Konzentration auf USDC und die drei führenden Vermögenswerte birgt jedoch auch eine hohe Abhängigkeit von einem einzelnen Emittenten und einer sehr kleinen Auswahl an Token.