Citi hebt KI-Umsatzprognosen bis 2028 an: Cloud-Hyperscaler monetarisieren stärker

Citi Research hat seine Umsatzprognosen für KI-Dienste für die Jahre 2026 bis 2028 angehoben und begründet dies mit einer sich verbessernden Monetarisierung und einer höheren Nachfrage bei den führenden Cloud-Infrastrukturanbietern.

Die Bank korrigierte ihre Prognosen für 2026 um 9 %, für 2027 um 7 % und für 2028 um 17 % nach oben. Ausschlaggebend für die Anpassungen war die Entwicklung bei den größten Hyperscalern, darunter Amazon Web Services, Microsoft, Google Cloud und Meta.

Zusammengenommen verzeichneten AWS, Meta, Google und Microsoft im dritten Quartal 2026 ein Umsatzplus von 25 % im Jahresvergleich. Im selben Zeitraum beschleunigte sich das Umsatzwachstum der drei größten Cloud-Plattformen im Jahresvergleich auf 56 %, wobei die Unternehmen wachsende Umsätze und steigende Auftragsbestände noch nicht verbuchter Vertragsabschlüsse meldeten.

Citi hob konkrete operative Daten hervor, um die höhere Monetarisierung zu erklären. Bei Google Cloud stieg die Zahl der Kunden, die in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 100 Milliarden Tokens verbraucht haben, auf 2.600 – nach 2.000 im zweiten Quartal.

Microsoft 365 Copilot verzeichnete im Quartalsvergleich ein Kundenwachstum von über 75 % bei verbrauchsbasierten Preismodellen, bei denen Kunden nach tatsächlicher Nutzung statt über feste Lizenzgebühren pro Nutzer zahlen. Mit Blick auf die Prognosen stellte Amazon für AWS sowohl für das Geschäftsjahr 2027 als auch für 2028 ein Wachstum von über 40 % in Aussicht.

Parallel zu den Umsatzkorrekturen wurden auch die Prognosen für Infrastrukturausgaben angehoben. Citi geht davon aus, dass die weltweiten KI-Investitionsausgaben (Capex) im Jahr 2027 1,68 Billionen $ erreichen werden, was einem Anstieg von 64 % gegenüber 2026 entspricht.

Auf Amazon, Microsoft, Google und Meta dürften schätzungsweise rund 64 % dieses Gesamtbetrags von 1,68 Billionen $ entfallen. Diese starke Ausgabenkonzentration bedeutet, dass Verschiebungen bei ihrem Kapitaleinsatz überproportionale Auswirkungen auf die gesamte Branche haben könnten.

Die neuen Zahlen bauen auf einer früheren Prognose vom März 2026 auf, in der Citi seine kombinierten langfristigen KI-Capex- und Umsatzprognosen für den Zeitraum 2026 bis 2030 auf 8,9 Billionen $ angehoben hatte.