Aave-TVL fällt um 1 Mrd. $: Stablecoins schrumpfen nach Binance-Vorfall

Der Stablecoin-Markt schrumpfte über einen Zeitraum von 30 Tagen um rund 10,8 Milliarden $, womit die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung bis zum 3. November laut Dashboard-Metriken von DeFiLlama auf 293,8 Milliarden $ sank. Der Rückgang fiel mit Marktturbulenzen nach dem Sicherheitsvorfall bei Binance am 29. Oktober zusammen, wenngleich die Daten zeigen, dass das Stablecoin-Angebot bereits früher im Monat zu sinken begonnen hatte.

Binance berichtete am 3. November, dass bei dem Vorfall am 29. Oktober geschätzte 6,34 Milliarden $ an Vermögenswerten betroffen waren, und fügte hinzu, dass die Börse die finanziellen Folgen auffangen werde. Der Vorfall griff direkt auf den Bereich der Decentralized Finance über, nachdem eine mit dem Angreifer verknüpfte Wallet 60 Millionen USDT bei Aave eingezahlt und 19.762 Wrapped Ethereum (WETH) geliehen hatte – ein Betrag, der zu diesem Zeitpunkt rund 44,6 Millionen $ wert war.

Der Aave-Risikodienstleister LlamaRisk stellte am 30. Oktober fest, dass der Kredit überbesichert war, der regulären Liquidation unterlag und kein Solvenzrisiko für Liquiditätsanbieter darstellte. Trotz dieser Einschätzung froren die Aave Guardians vorübergehend 175 Aave-V3-Reserven und 117 V4-Reserven ein. Durch das Einfrieren wurden neue Einzahlungen und Kredite gestoppt, während Auszahlungen, Rückzahlungen und Liquidationen aktiv blieben.

Da der Zufluss an Liquidität unterbrochen war, trieben Auszahlungen durch Nutzer mehrere große Lending-Pools auf eine Auslastung von 92 % bis 100 %. Dieser Engpass ließ die Kreditzinsen steigen, was die Verwalter des Protokolls dazu veranlasste, die obere Spanne der Zinskurven von Aave vorübergehend anzupassen, um den Druck zu bewältigen.

Aave gab die eingefrorenen Reserven bis zum 31. Oktober wieder frei, und die Zinskurven kehrten am 1. November auf das Niveau vor dem Vorfall zurück. Laut einem Update von LlamaRisk vom 2. November wurden bestimmte Besicherungsparameter außerhalb von Stablecoins wiederhergestellt, wenngleich USDT, USDC und USDT0 in den betroffenen Konfigurationen bei einer Beleihungsquote von null verblieben.

Dezentrale Kreditprotokolle verzeichneten im Laufe der Woche einen spürbaren Rückgang des Total Value Locked. Aave verbuchte zwischen dem 27. Oktober und dem 3. November den größten Rückgang in Dollar unter den beobachteten Protokollen und fiel um 1,030 Milliarden $ von 17,435 Milliarden $ auf 16,405 Milliarden $. Lido verzeichnete im gleichen Zeitraum einen TVL-Rückgang von 713 Millionen $, während JustLend um 437 Millionen $, Morpho um 358 Millionen $ und Sky um 312 Millionen $ sanken.

Niedrigere Token-Preise trugen protokollübergreifend zum Rückgang des TVL bei, was bedeutet, dass die geringeren Dollar-Werte nicht zwingend auf Kapitalflucht oder Insolvenz hinweisen. Gleichzeitig bestätigen umfassendere Stablecoin-Metriken einen echten Rückgang, wobei USDT und USDC rund 8,4 Milliarden $ des Marktkapitalisierungsverlusts über 30 Tage ausmachten. Ein separater historischer Datensatz von DeFiLlama zeigte, dass Stablecoins bereits vom 4. Oktober mit 308,8 Milliarden $ bis zum 27. Oktober auf 303,3 Milliarden $ fielen – lange bevor es zum Binance-Vorfall kam.