Futures-Gewinnrechner: Gewinn nach Gebühren und Funding

Der Futures-Rechner zeigt, was von einem Trade mit Krypto-Futures oder Perpetuals wirklich übrig bleibt. Die reine Kursdifferenz ist nur der Anfang. Bei jedem Öffnen und Schließen fallen Handelsgebühren auf den vollen Positionswert an, und bei Perpetuals kommt das Funding hinzu, eine regelmäßige Zahlung zwischen Long- und Short-Seite. Wer eine Position über Tage oder Wochen hält, merkt, dass das Funding einen erheblichen Teil des Gewinns aufzehren kann. Der Rechner rechnet alle drei Teile getrennt aus und zieht sie zu einem Nettoergebnis zusammen. Die Funding-Rate ist mit dem aktuellen Wert für Bitcoin vorbelegt und lässt sich ändern.

So benutzt du den Futures-Rechner

Schritt für Schritt

1. Wähle Long oder Short.
2. Trage die Menge in Coins ein, zum Beispiel 0,1 BTC, und den Hebel. Aus Menge, Einstieg und Hebel ergibt sich die Margin.
3. Gib Einstiegs- und Ausstiegskurs ein. Der Einstieg steht auf dem aktuellen Kurs.
4. Trage den Gebührensatz ein, den du beim Öffnen und Schließen zahlst. Für Market-Orders ist das die Taker-Gebühr.
5. Prüfe die Funding-Rate je Acht-Stunden-Periode und trage ein, wie viele Tage du die Position hältst.
6. Lies Kursgewinn, Gebühren, Funding, Nettoergebnis und ROE ab.

Die Formeln im Detail

Der Kursgewinn ist Menge × (Ausstieg − Einstieg) × Richtung, wobei die Richtung bei Long +1 und bei Short −1 ist. Die Handelsgebühren rechnet der Rechner auf beide Seiten des Trades: (Einstieg + Ausstieg) × Menge × Gebührensatz. Die Gebühr beim Schließen ist also etwas höher, wenn der Kurs gestiegen ist. Das Funding ist Positionswert × Funding-Rate × Anzahl der Perioden, mit drei Perioden pro Tag. Der Positionswert ist Menge × Einstieg. Bei positiver Funding-Rate zahlt die Long-Seite an die Short-Seite; bei negativer Rate ist es umgekehrt. Das Nettoergebnis ist Kursgewinn minus Gebühren minus Funding, und der ROE ist Netto geteilt durch die Margin.

Rechenbeispiel: 0,1 BTC long über drei Tage

Perpetuals in USDT werden in Dollar abgerechnet, deshalb steht das Beispiel in USDT. Du kaufst 0,1 BTC bei 80.000 USDT mit Hebel 10. Der Positionswert ist 8.000 USDT, die Margin 800 USDT. Nach drei Tagen schließt du bei 84.000 USDT. Der Kursgewinn beträgt 0,1 × 4.000 = 400 USDT. Bei 0,05 Prozent Taker-Gebühr kosten Eröffnen und Schließen (80.000 + 84.000) × 0,1 × 0,0005 = 8,20 USDT. Bei einer Funding-Rate von 0,01 Prozent je Periode zahlst du über neun Perioden 8.000 × 0,0001 × 9 = 7,20 USDT. Netto bleiben 384,60 USDT, ein ROE von 48,1 Prozent auf die Margin. Mit Maker-Gebühren von 0,02 Prozent wären es 389,52 USDT.

Wärst du in derselben Situation short gegangen, hättest du 400 USDT Kursverlust gemacht und 8,20 USDT Gebühren gezahlt. Das positive Funding hättest du dagegen erhalten, 7,20 USDT. Netto wären es minus 401 USDT gewesen, also rund die Hälfte der Margin.

Die Tabelle nimmt für jede Zeile denselben Kursgewinn an, damit nur der Effekt des Funding sichtbar wird. Bei 0,03 Prozent je Periode und 30 Tagen Haltedauer kostet das Funding 216 USDT, mehr als ein Viertel der Margin. Erhöhte Funding-Raten treten typischerweise auf, wenn viele Marktteilnehmer gleichzeitig mit Hebel long sind.

Was jede Eingabe bedeutet

Die Menge ist die Größe der Position in Coins, nicht in Dollar. Der Einstieg ist der Durchschnittskurs beim Eröffnen, der Ausstieg der Kurs beim Schließen. Der Hebel bestimmt die Margin, also das Kapital, das du hinterlegst: Margin = Menge × Einstieg / Hebel. Am Kursgewinn ändert der Hebel nichts, nur an der Rendite auf dein Kapital. Der Gebührensatz ist der Prozentsatz, den die Börse auf den Positionswert berechnet. Die Funding-Rate ist der Satz je Acht-Stunden-Periode, wie ihn die großen Börsen anzeigen. Die Haltedauer bestimmt, wie viele Funding-Perioden anfallen.

Gebühren der großen Börsen

Hyperliquid nennt in seiner Dokumentation für Perpetuals in der Basisstufe 0,015 Prozent Maker und 0,045 Prozent Taker. Für Binance, Bybit und OKX nennen Vergleichsportale für normale Nutzer bei USDT-Perpetuals 0,02 Prozent Maker und 0,05 bis 0,055 Prozent Taker; die offiziellen Gebührenseiten zeigen die aktuellen Sätze je Stufe. Mit steigendem Handelsvolumen sinken die Sätze. Weil die Gebühr auf den Positionswert berechnet wird, ist sie bei hohem Hebel im Verhältnis zur Margin groß: 0,05 Prozent auf beiden Seiten sind bei Hebel 10 rund 1 Prozent der Margin, bei Hebel 50 rund 5 Prozent.

Sonderfälle beim Funding

Die meisten Börsen rechnen das Funding für Bitcoin alle acht Stunden ab, dreimal am Tag. Für manche Kontrakte gelten kürzere Intervalle, besonders in hektischen Phasen. Hyperliquid zahlt das Funding laut Dokumentation stündlich, jeweils ein Achtel der Acht-Stunden-Rate. Über einen ganzen Tag ergibt sich derselbe Betrag wie bei drei Perioden, deshalb rechnet der Rechner einheitlich mit drei Perioden. Wichtig ist der Zeitpunkt: Funding fällt nur an, wenn deine Position zum Abrechnungszeitpunkt offen ist. Ein Trade, der zwischen zwei Abrechnungen eröffnet und geschlossen wird, zahlt bei Acht-Stunden-Intervallen kein Funding. Außerdem schwankt die Rate laufend. Für längere Haltedauern ist der aktuelle Wert nur ein Anhaltspunkt.

Futures gegen Spot: derselbe Kurs, ein anderes Risiko

Zum Vergleich: Hättest du die 800 USDT Margin aus dem Beispiel direkt in Bitcoin am Spotmarkt angelegt, hättest du bei 80.000 USDT 0,01 BTC bekommen. Der Anstieg auf 84.000 USDT hätte 40 USDT gebracht, nach 0,1 Prozent Spot-Gebühr je Richtung rund 38,32 USDT oder 4,8 Prozent. Funding fällt am Spotmarkt nicht an, und eine Liquidation gibt es nicht. Die Futures-Position hat mit demselben Kapital das Zehnfache verdient, hätte aber bei einem Rückgang von knapp 10 Prozent die gesamte Margin verloren, während die Spot-Position nur 10 Prozent verloren hätte und weiter gelaufen wäre. Der Rechner hilft dir, diese Abwägung in Zahlen zu sehen, bevor du dich entscheidest. Wie sich ein Spot-Trade nach Gebühren rechnet, zeigt der Trading-Rechner.

Typische Fehler

Der häufigste Fehler ist, nur den Kursgewinn anzuschauen, den viele Börsen als unrealisierten Gewinn anzeigen. Gebühren für das Schließen und bereits gezahltes Funding stehen dort oft nicht drin. Zweitens wird die Funding-Rate mit einem Jahreszins verwechselt. 0,01 Prozent je acht Stunden klingen nach wenig, sind aufs Jahr gerechnet aber rund 11 Prozent des Positionswerts. Drittens wird die Menge falsch eingegeben, etwa der Dollarbetrag statt der Coin-Menge. Viertens geraten Vorzeichen durcheinander: Bei positiver Funding-Rate ist das Funding für eine Short-Position ein Ertrag, kein Kostenpunkt. Fünftens wird der Hebel mit dem Gewinn verwechselt: Ein höherer Hebel bei gleicher Menge ändert den Kursgewinn in USDT nicht. Er senkt nur die Margin und erhöht damit ROE und Liquidationsrisiko zugleich.

Das Ergebnis richtig lesen

Das Nettoergebnis ist die Zahl, die nach dem Trade auf deinem Konto ankommt, vor Steuern. Der ROE bezieht sich auf die Margin und ist deshalb das Hebelfache der Kursrendite. Für den Vergleich mit anderen Anlagen ist er nur bedingt geeignet, weil er das Risiko nicht zeigt. Wo deine Position liquidiert würde, berechnet der Liquidationspreis-Rechner. In Deutschland gelten Gewinne aus Krypto-Futures als Einkünfte aus Termingeschäften mit 25 Prozent Abgeltungsteuer plus Soli und gegebenenfalls Kirchensteuer, ohne Haltefrist. Wie Funding steuerlich zu behandeln ist, ist amtlich nicht ausdrücklich geregelt; Einzelheiten stehen im Ratgeber zur Futures-Steuer.

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