Bitcoin testet 76.800 $: 1 Mrd. $ an ETF-Abflüssen und Tech-Schwäche dämpfen Kurs

Bitcoin verlor zwischen dem 21. Oktober und dem 30. Oktober 8,25 % und fiel von rund 84.134 $ auf 77.191 $, bevor der Kurs Anfang November weiter nachgab. Durch diese Abwärtsbewegung notierte der Vermögenswert am frühen Dienstag nahe 76.861 $ und verharrte damit unter der Marke von 80.000 $.

Der Rücksetzer erfolgte trotz einer vorteilhaften Verschiebung der makroökonomischen Bedingungen, die in der Regel unverzinsten Vermögenswerten zugutekommt. Die Renditen zehnjähriger inflationsgeschützter US-Staatsanleihen sanken im selben Zeitraum laut Daten der Federal Reserve um 16 Basispunkte von 2,76 % auf 2,60 %. Normalerweise senken fallende Realrenditen die Opportunitätskosten für das Halten von Kryptowährungen, doch anhaltender Verkaufsdruck sowohl bei digitalen Assets als auch bei Aktien machte diesen Puffer zunichte.

Die Schwäche bei Technologieaktien verstärkte den Gegenwind zusätzlich. Der Nasdaq-100 fiel zwischen dem 21. Oktober und dem 30. Oktober um 4,82 % und gab am 2. November um weitere 1,39 % nach. Bitcoin folgte diesem Abwärtsdruck: Auf Coinbase fiel der Tageskurs am 2. November gegenüber dem Vortag um 1,34 % auf rund 77.062 $. Bitfinex merkte an, dass nachgebende Tech-Aktien und eine verhaltene Spot-Nachfrage jeglichen potenziellen Rückenwind durch sinkende Realrenditen überlagerten.

Interne Verwerfungen am Kryptomarkt verschärften den Rückgang. Das Krypto-Handelsunternehmen Wintermute verwies auf eine Sicherheitsverletzung bei Binance am 29. Oktober als wesentlichen kryptospezifischen Auslöser für den Abschwung. Der Vorfall traf auf einen ohnehin zögerlichen Markt und löste Liquidationen im Umfang von rund 1,5 Milliarden $ aus, wobei Long-Positionen etwa 85 % dieser Summe ausmachten.

Wintermute stellte fest, dass Marktteilnehmer vor allem versuchten, den Kursrückgang über gehebelte Perpetual Futures anstelle von Spot-Käufen aufzufangen. Als die Kurse weiter fielen, wurden auch diese gehebelten Longs liquidiert, was den Abverkauf verstärkte, während kaum Anzeichen für frisches Spot-Kapital im Markt zu sehen waren.

Auch Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten herbe Mittelabflüsse. An US-Börsen gelistete Spot-Fonds registrierten am 30. Oktober Nettoabflüsse von 643,2 Millionen $ und am 2. November weitere 398,6 Millionen $, was laut Farside Investors zu kumulierten Nettoabhebungen von rund 1,04 Milliarden $ über beide Handelstage führte. Am 2. November wurden aus BlackRocks iShares Bitcoin Trust 405,3 Millionen $ abgezogen, was durch Zuflüsse von 6,7 Millionen $ in den FBTC von Fidelity kaum ausgeglichen werden konnte.

Wintermute hob den gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt von Bitcoin bei etwa 76.800 $ als nächste entscheidende Unterstützungsmarke hervor und warnte, dass eine anhaltende Bewegung darunter den bärischen Ausblick festigen würde. Auf der Oberseite müsse Bitcoin laut dem Handelsunternehmen wieder über 80.000 $ steigen – begleitet von neuer Spot-Nachfrage und ETF-Zuflüssen –, um die vorsichtige Einschätzung zu entkräften.

Trader blicken nun auf US-Wirtschaftsdaten für neue Impulse, darunter die Daten zu offenen Stellen im September am 3. November sowie der Arbeitsmarktbericht für Oktober am 6. November. Obwohl beide Kennzahlen die Anleiherenditen und die Zinserwartungen an die Federal Reserve beeinflussen könnten, dürften sinkende Realrenditen wenig Entlastung bringen, wenn die Spot-Nachfrage verhalten bleibt und die ETF-Abflüsse anhalten.