USDC-Umlauf schrumpft um 800 Mio. $: Rücknahmen übertreffen Ausgaben
Das Angebot von Circles USDC ist in der Woche bis zum 29. Oktober um 800 Mio. $ auf 70 Mrd. $ gesunken, da die Rücknahmen die Neuausgaben die zweite Woche in Folge überstiegen.
Der Stablecoin USDC von Circle ist erneut geschrumpft, da die Rücknahmen die Neuausgaben die zweite Woche in Folge überstiegen haben. In der Woche bis zum 29. Oktober sank das zirkulierende Angebot um 800 Mio. $, wodurch die gesamte im Umlauf befindliche USDC-Menge auf 70 Mrd. $ zurückging.
Der Rückgang folgte auf rund 10,9 Mrd. $ an Neuausgaben gegenüber etwa 11,7 Mrd. $ an Rücknahmen über den Sieben-Tage-Zeitraum. Dieser Nettoabfluss folgt unmittelbar auf einen Angebotsrückgang von 500 Mio. $ in der Woche bis zum 22. Oktober, womit sich die kumulierten Nettoabflüsse über die zwei Wochen auf rund 1,3 Mrd. $ belaufen.
Circle hielt zum 29. Oktober Reserven in Höhe von rund 71,4 Mrd. $, womit die 1:1-Deckung des Stablecoins intakt blieb, ohne dass es während der Rücknahmewelle von 11,7 Mrd. $ Anzeichen für betriebliche Belastungen gab. Die Reserven setzen sich aus 32,9 Mrd. $ in Übernacht-Reverse-Repo-Geschäften mit US-Staatsanleihen, 27,5 Mrd. $ in US-Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von unter drei Monaten sowie 10,4 Mrd. $ an Einlagen bei großen Finanzinstituten zusammen, darunter auch systemrelevante Banken.
Der Rückgang des Angebots wirkt sich direkt auf die Unternehmenseinnahmen von Circle aus, die stark von den Zinserträgen aus dem Halten von Reservewerten wie Staatsanleihen und Repos abhängen. Ein geringeres Stablecoin-Umlaufvolumen führt unmittelbar zu niedrigeren Zinserträgen.
Dieser Zusammenhang zwischen Umlaufmenge und Umsatz hat zu Kürzungen der Kursziele für Circle geführt. Die Herabstufungen wurden mit Bedenken begründet, dass die Nachfrage nach Stablecoins in renditetragende Alternativen abwandern könnte, während Analysen zudem auf eine gestiegene Vorsicht der Nutzer und den möglichen Einfluss KI-gesteuerter Kapitalallokation hinweisen.
Ein Rückgang von 1,3 Mrd. $ bei einer Basis von 70 Mrd. $ bleibt zwar relativ moderat, künftige Aktualisierungen werden jedoch zeigen, ob sich das Angebot stabilisiert. Zu den entscheidenden Faktoren gehören der Nettoverlauf des Angebots, die Frage, ob sich die Bruttoausgabe im Verhältnis zu den Rücknahmen wieder erholt, sowie die Art und Weise, wie Circle die Gewichtung seiner Reserven zwischen Repos, kurzfristigen US-Staatsanleihen und Bankeinlagen anpasst.
Risikohinweis: Dieser Artikel ist keine Anlageberatung. Kryptowerte sind hochvolatil; ein Totalverlust ist möglich.
