Bitcoin-Rally nach US-Wahlen verpufft: Moon Pursuit Capital warnt vor Fehlsignal

Der jüngste Kursanstieg von Bitcoin nach den US-Zwischenwahlen markiert keine bestätigte Markterholung, sondern lediglich eine fragile Erleichterungsbewegung. Zu dieser Einschätzung kommt Utkarsh Ahuja, Gründer und Managing Partner von Moon Pursuit Capital.

In einem schriftlichen Interview mit Crypto Briefing erklärte Ahuja, die Rallye am Mittwoch sei vor allem von Erleichterungskäufen, Eindeckungen von Leerverkäufen und einer aufgehellten Stimmung getragen worden, nachdem die Wahl die unmittelbare politische Unsicherheit beseitigt hatte. Der Aufwärtsimpuls war jedoch nur von kurzer Dauer: Bereits am Donnerstag kehrte der Verkaufsdruck sowohl an den Krypto- als auch an den traditionellen Finanzmärkten zurück.

Bitcoin hatte die Marke von 80.000 $ am Mittwoch kurzzeitig zurückerobert, fiel am Donnerstag jedoch wieder in Richtung 75.000 $ zurück. Dieser Kursrutsch löste laut Daten von CoinGlass, über die CoinDesk berichtete, Liquidationen gehebelter Krypto-Positionen im Umfang von mehr als 1 Mrd. $ aus.

Ahuja führte aus, die Märkte hätten eine gewisse Wahrscheinlichkeit für einen Sieg der Demokraten wohl bereits eingepreist gehabt. Er warnte Trader davor, den Kurssprung zur Wochenmitte oder den anschließenden Abverkauf als direkte Reaktion auf das Wahlergebnis zu interpretieren. Angesichts einer unbeständigen Risikofreude und sich verschiebender Zinserwartungen wäre eine anhaltende Schwäche im weiteren Verlauf des Novembers keine Überraschung.

Trotz des unruhigen kurzfristigen Marktumfelds bleibt Ahuja langfristig zuversichtlich. Unter bestimmten Bedingungen hält er bis Ende 2027 einen Anstieg in den Bereich von 120.000 bis 150.000 $ für möglich – vorausgesetzt, die institutionelle Nachfrage kehrt zurück und die allgemeine Liquiditätslage verbessert sich. Er betonte, dass diese Spanne kein garantiertes Ziel sei. Zwar biete Bitcoins historischer Vierjahreszyklus nützliche Anhaltspunkte, er dürfe jedoch nicht als starres Schema verstanden werden.

Zuvor hatte Ahuja angedeutet, Bitcoin könnte bereits einen zyklischen Tiefpunkt ausgebildet haben; die Kursentwicklung dieser Woche bestätige dieses Szenario jedoch noch nicht.

Um eine echte Erholung zu bestätigen, achtet Ahuja auf kontinuierliche Spot-Käufe, anhaltende Zuflüsse in Bitcoin-ETFs sowie die Fähigkeit des Marktes, wichtige Kursmarken zurückzuerobern und bei Rücksetzern zu verteidigen.

Auch die Positionierung an den Derivatemärkten gilt als wichtiges Signal: Ein aggressiver Anstieg des Open Interest bei gleichzeitig erhöhten Funding-Raten würde laut Ahuja eher auf ungesunde Hebel als auf eine organische Akkumulation am Spotmarkt hindeuten.

Zusätzlicher makroökonomischer Gegenwind belastete den Markt nach den jüngsten US-Arbeitsmarktdaten. Im Oktober stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 165.000 und übertraf damit die Konsensprognose von 65.000 deutlich, während die Arbeitslosenquote leicht auf 4,1 % sank. Das erschwert die Erwartungen an eine baldige Lockerung der Geldpolitik.

Als zentrale kurzfristige Risiken nannte Ahuja unerwartet starke Wirtschaftsdaten, anhaltende ETF-Abflüsse, Schwäche bei Tech-Aktien und geopolitische Spannungen. Zugleich warnte er davor, dass sich eintrübende Konjunkturdaten Bitcoin nicht automatisch stützen würden, falls sie tiefere Wachstumsängste auslösen. Das ideale Szenario für eine Erholung bestehe aus sinkender Inflation und besserer Liquidität ohne wirtschaftlichen Einbruch.

Mit Blick auf die Regulierungspolitisierung gab Ahuja zu bedenken, dass eine demokratische Kontrolle des US-Kongresses Gesetzesvorhaben zur Marktstruktur – darunter den CLARITY Act – verzögern oder verändern könnte, da hierbei mehr Gewicht auf Aufsicht, Anlegerschutz und das Vermeiden von Interessenkonflikten gelegt würde. Dennoch dürften übergeordnete Liquiditätsbedingungen, Zinserwartungen und die institutionelle Adaption langfristig die dominierenden Treiber für Bitcoin bleiben.