BlackRocks IBIT sorgte für 94 Prozent der Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs in der Woche vom 2. bis 6. November

Die zwölf von Farside Investors erfassten US-Spot-Bitcoin-ETFs verbuchten in der abgeschlossenen Handelswoche vom 2. bis 6. November Nettoabflüsse von 1.282 Mio. $. Ein einzelner Fonds trug den Großteil der Rückzüge.

Auf BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) entfielen 1.210 Mio. $ dieses Gesamtbetrags – 94,4 Prozent der Nettoabflüsse der Kategorie. Damit hängt die Frage nach einer kurzfristigen Erholung an einem einzigen Produkt: ob die Rücknahmen bei IBIT nachlassen.

Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) entwickelte sich gegenläufig und verzeichnete in der Woche Nettozuflüsse von 93 Mio. $. Dennoch standen alle Fonds außer IBIT zusammen mit 72 Mio. $ im Minus.

Der Tagesverlauf war uneinheitlich. IBIT verzeichnete in allen fünf Sitzungen Abflüsse; die Gruppe insgesamt schloss nur am 4. November positiv. Am 6. November verbuchten die ETFs Nettoabflüsse von 412 Mio. $. Die Zuflüsse bei Fidelity früher in der Woche hielten nicht: Die Rücknahmen am Donnerstag drückten den Gesamtsaldo wieder ins Minus, und der Freitag endete mit einem weiteren Abfluss. Fidelity selbst verzeichnete am Donnerstag Abflüsse; drei weitere Fonds beendeten die Woche positiv, ohne die größte Verkaufsquelle auszugleichen.

Zur Einordnung: iShares meldete für IBIT zum 6. November ein Nettovermögen von rund 61 Mrd. $. Die Abflüsse der Woche entsprachen rund 2 Prozent dieses Endbestands.

Fundströme als Bitcoin-Verkäufe zu lesen, verlangt Sorgfalt. Der IBIT-Prospekt lässt sowohl Bar- als auch Sachabwicklung zu. Bei einer Rücknahme in bar verkauft der Trust Bitcoin und liefert Bargeld aus; bei einer Rücknahme in Sachwerten gehen die Bitcoin an einen autorisierten Teilnehmer, den mit der Rücknahme befassten Intermediär oder dessen benannten Vertreter oder Kunden. Aus den Netflow-Zahlen von Farside geht nicht hervor, über welchen Weg die Rückzüge der Woche finanziert wurden oder was die Empfänger anschließend mit den Bitcoin machten. Sie belegen weder eine entsprechende Höhe an Verkäufen am offenen Markt noch die Motive der Anleger oder eine bärische Positionierung von BlackRock.

Bitcoin notierte am 8. November um 10:44 UTC bei rund 75.759 $, so die Bitcoin-Daten von CryptoSlate.

Der nächste makroökonomische Prüfpunkt steht am Dienstag an. Das Bureau of Labor Statistics hat die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für Oktober auf den 10. November um 8:30 Uhr Eastern Time angesetzt, also 13:30 UTC. Die am Montag abgeschlossene Sitzung der Fonds bietet eine weitere Beobachtung vor der Veröffentlichung; die darauffolgenden Sitzungen liefern den Vergleich. Die Federal Reserve erklärt in ihrer eigenen Erläuterung, dass Leitzinsen auf die Finanzierungskosten und die breiteren Finanzbedingungen durchschlagen. Ob der CPI die Erwartungen an die Geldpolitik so verschiebt, dass dies Bitcoin hilft, bleibt jedoch ein Test unter Vorbehalt.

Bei der ETF-Nachfrage sind die Belege beobachtbar, nicht bloß unterstellt. Kleinere IBIT-Abflüsse bei weiterhin negativem Gesamtsaldo würden auf nachlassenden Rücknahmedruck bei diesem Fonds hindeuten. Positive Gesamtzuflüsse würden für diese Sitzung Nettozuflüsse belegen; eine Beteiligung mehrerer Fonds und Beständigkeit über weitere abgeschlossene Sitzungen würden stärker dafür sprechen, dass sich die Fondsnachfrage verbreitert.